“AI+全球化“双轮驱动，开启新一轮增长曲线

尊敬的投资者：

大家好！

又是一年草长莺飞的时节。

在这个科技生机勃发的春天，中文在线正在进行一次重要的身份跃迁——从A股上市时的“数字出版第一股”到H股递表时的“AI驱动的数字文娱平台”。

这不仅是资本市场的握手，更是我们战略愿景的兑现：中文在线不再只是一家IP内容公司，而是一家具备全球内容供给能力、AI技术驱动的、全产业链运营的新型数字内容科技公司。

2015年，我们在深交所敲响了开市钟；今天，我们的业务覆盖200多个国家和地区，FlareFlow累计注册用户超过3,300万，海外收入占比突破40%，AI 漫剧量产突破数百部。三年前，中文在线率先吹响了“开启东方叙事大航海时代”的号角；三年后的今天，站在“AI +全球化”的全新马六甲海峡，内容出海正在从“流量红利期”全面进入“系统能力期”。

我们在不停奔跑，我们也一直在思考两个核心的问题：AI将如何重构内容产业？中国内容如何真正走向全球？

1. 从“算力竞争”到“创力竞争”：AI是人类创造力的倍增器

AI的能力每隔多少天会翻一倍？根据研究机构AI Futures Project的计算，最新的答案是：

88.6天。

也就是不到一个季度就会翻一番。过去一年，内容产业对AI的态度经历了从“恐慌”到“拥抱”的剧烈转变。当Seedance 2.0能根据文本或图像创建电影级视频、当OpenClaw推动具身智能从概念验证走向真实应用场景，“创作者是否会被AI取代”的焦虑弥漫整个行业。但当我们穿透焦虑的表层，一个根本性的洞察正在浮现：AI所改变的，从来不是“是否还需要人类创作”，而是“人类创作的产能边界在哪里”。

中文在线的实践证明，AI会替代只会在执行层的人、会替代不会使用AI的创作者，但不会替代那些能够清晰定义问题、整合意图、判断方向的创作者。AI可以给创作者们插上“翅膀”，技术越成熟，越能把创作者从重复劳动中解放出来，让个性化表达、创造性想象成为真正的核心竞争力。

截至2025年底，我们的“逍遥”大模型已支持14种语言的作品创作，AI使翻译成本下降90%以上，生产效率提升40% ；AI漫剧业务在九个月内实现数千万元增量收入，3D动画单分钟制作成本下降超过75%。更重要的是，AI让我们的内容供给从“千人一面”走向“千人千面”：FlareFlow依托AI推荐引擎，能在首页瀑布流、智能播单等6个核心场景实现精准推送，优质内容曝光效率提升65%，用户每日观看时长平均增长150%。

但这仅仅只是开始。在我们看来，AI对内容产业的重塑将经历三个阶段：

第一阶段是“效率工具”，AI作为辅助手段，降低翻译成本、缩短制作周期、优化投放精准度，实现从文本到多模态的“低成本量产”。中文在线已经完成第一阶段的能力布局。

第二阶段是“爆款引擎”，AI从单点提效升级为系统能力，将贯穿创意、生产、分发、变现、反馈全流程，形成“数据飞轮”，实现内容生产的柔性供应链。中文在线正在基于数据洞察，小批量测试内容题材，持续降低爆款IP的打造成本，让内容供给从“限量版奢侈品”变成“批量精品生产线”。

第三阶段是“创意伙伴”，AI将从“被动执行者”进化为“主动共创者”，在提高内容生产效率的基础上，更能理解用户群体的文化语境、预判情感共鸣、提供创意指南。中文在线的目标，是成为这个“创意伙伴”新模式的基础设施建设者和提供者，帮助一个人与一整套AI系统构成“超级创意体”，让内容从业者拥有比以往任何时候都更强大的“创作超能力”。

内容产业终将走向人机耦合的生产模式，这不是对技术的盲目崇拜，而是对生产力变革的清醒认知。凯文·凯利说人工智能是下一个10000天最重要的技术，它将像电力一样无处不在。当执行可以被AI高效完成、当创意也可以由AI深度参与，人类将放大自己最无可替代的部分：人的感知力，人的共情力，人的判断力，人的创造力。

AI可以提供无数的可能性选项，但最终还是要人来决定按下哪一个红色按钮。

2. 从“爆款竞争”到“基建竞争”：基础设施是内容生态的护城河

在过去的一年中，我们最经常被问起的问题之一，就是内容出海的“先发红利”消失后，中文在线在海外业务的拓展上还有什么护城河？

当短剧成为好莱坞电影、韩剧、日漫之外的全球“第四大文化现象”，以短剧为代表的中国内容出海，胜负手早已不再是拼单个爆款的流量，而是拼持续的本土化内容供给能力、稳定的交付能力和高效的内容发行及商业转化能力。这种全产业链的深度布局，绝非一朝一夕就能完成。

中文在线构建起了国际短剧生态的四大基础设施：

一是内容制作的基础设施。我们的横琴国际短剧拍摄基地拥有17,000平方米可用面积、94组海外短剧常用场景，加上AI工具链的深度赋能，让我们的内容供给实现了“持续上新、快速迭代”；我们还与北美10余家头部制作方达成深度合作，并与多家MCN机构、艺人经纪公司在演员、用户增长、内容分发等领域展开合作探索，构建起“中国创意+全球制作”的内容供给网络。

二是观看渠道的基础设施。我们在海外布局的FlareFlow、Sereal+等短剧平台，它们不仅是一个短剧分发平台，更是一个集内容创作、本地化适配、精准投放、用户反馈于一体的闭环生态平台，平台上的用户数据反馈，又能反向指导内容创作，形成“创作-分发-反馈-优化”的正向飞轮。

三是AI发行的基础设施。也即AI翻译+AI素材+AI投放。我们建立了支持14种语言的内容分销网络，通过AI工具链实现内容的定制化发行，AI Agent可为每部海外短剧生成100-300份推广素材并定制化投放，使投放效率提升20倍以上。针对北美用户的奇幻偏好、日韩用户的职场偏好、东南亚用户的豪门偏好，让全球用户都能看到“符合自己审美”的原创内容。

四是数据中台的基础设施。在策划阶段，AI能通过后台大数据实时分析海外观众喜好，预测判断热门题材；在制作与宣发环节，AI仅需几秒钟即可解析数百集内容，并结合当地“热梗”生成上千条适配不同国家风格的视频素材。从用户行为到内容生产、从智能发行到爆款内容的快速测试迭代，我们建立了涵盖产业链上下游的完整实时反馈与交互机制。

我们所要打造的不是单一内容，单一产品，而是全方位的内容生态，在这样的内容生态中，我们构建的基础设施，不仅仅服务于我们自己，也服务于整个国际短剧行业。我们依然坚信，未来十年，全球内容产业最大的战略机遇，依然在国际短剧赛道。谁拥有内容，谁拥有当下；谁拥有基础设施，谁拥有未来。

3. 从“流量竞争”到“复利竞争”：“生产力J曲线”将重新定价AI内容产业

纵观人类生产力的几次革命，无论是蒸汽机还是计算机，由于学习曲线、数据质量、人才短缺以及生产资源等限制，新技术初期往往投入巨大，但其生产力提升和商业化回报往往滞后——但一旦度过J曲线的转折拐点，生产力将释放出惊人的效率。这是斯坦福大学教授埃里克·布林约尔松（Erik Brynjolfsson）提出的“生产力J曲线”。

AI同样遵循这一规律。中文在线的战略路径，正是沿着这条J曲线布局的。我们在第一阶段的“投资期”在算力、数据、大模型等AI领域进行了高强度投入，这些投入在短期内可能没有立即转化为账面利润，但它们正在积累成系统性的“创意生产复利”能力。

因此，中文在线的内容出海也从“流量竞争”主动换档，走向了“复利竞争”。

短剧出海行业正经历一场深刻范式转换。过去两年，市场比拼的是“买量效率”——谁能以更低成本获取用户流量，谁就能占据规模优势。但现在海外微短剧市场投流成本持续上涨，纯流量逻辑已现瓶颈，“烧钱换增长”模式越来越难以为继。

流量竞争依赖流量采购的边际效率，复利竞争则依托内容资产的AI复用增值。中文在线坐拥逾560万种数字内容资源、超400万名签约作者，是国内最大的正版内容库之一。有了AI的赋能激活，这些“库存”IP内容就可以实现跨形态、跨语种、跨国界、跨市场的多模态复用。国内国外市场的“内容壁”被打破，“内外双循环”成为可能。

这意味着，中文在线的IP不再是“消耗型资产”，而是“可循环资产”。一个IP可以低成本、高效率地向漫剧、短剧、动画等多形态延伸，每一次复用都在降低边际成本、提升生命周期价值。AI技术也在进一步放大了这种复利效应：AI覆盖约60%的文学生产流程，制作周期缩短75%，让IP试错成本降至传统模式的1/10。

巴菲特说： 时间加复利，足以将微不足道变为不可思议。IP不是资产负债表上的数字，而是跨越时间的复利引擎。560万种内容，不是静态的库存，而是流动的江河。内容产业的终极竞争，不在于谁拥有更多IP内容库存，而在于资产的“周转效率×复用次数”，在于谁能让每一份库存创造更多复利。在AI的加速下，我们正在把内容资产的“周转效率”推向前所未有的高度。“IP库存×复用效率×全球渗透率”，这三者的乘积，才是中文在线真正的成长空间。

各位亲爱的伙伴！

内容产业没有终局，只有持续的奔跑迭代。十年前，我们抓住了数字出版的机遇；五年前，我们布局了AI与短剧；今天，我们正在“AI+全球化”的双轮驱动下，开启新一轮增长曲线。

当生产力J曲线将AI的复利引擎推向上扬，一个前所未有的时代正在展开。站在2026年的春天，中文在线的战略比任何时候都更加清晰：以AI为技术底座，以内容为核心资产，以全球化为发展方向，构建下一代全产业链数字内容生态。我们要成为全球数字文化内容产业的头部玩家，不是因为我们规模最大，而是因为我们完成了“AI+出海”的系统能力构建；不是因为我们历史最久，而是因为我们始终保持着“Day One”的创业心态。

数字文明的浪潮，让全球文化消费的边界逐渐消失；AI技术的革命，让中文内容出海的机遇前所未有。我们正处在一个最好的时代，一个中国内容能够走向全球、东方叙事能够被世界认可的时代。造船的目的不是为了停在港湾，而是为了驶向大海。中文在线的全球化征程，不是一场孤军奋战的冒险，而是一场与所有股东、合作伙伴携手同行的远征。我们不只追逐浪花，我们要成为大海。

中国可以成为世界工厂，世界也可以成为我们的工厂。从产品出海到模式出海，中国短剧正在成为全球数字文化消费版图中不可绕过的新坐标，中国企业正在成为全球内容产业价值链的重构者。我们也会与全球的人才一起，让更多的好内容在中文在线深耕出来的这块“硅基黑土地”上，破土而出，万物生长！

中文在线董事长童之磊

2026 年4月春